UTARI NUR RISKI PRATIWI 120820150019 Primary Author mixed material bibliography Bandung Magister Ekonomi Dan Bisnis 2017 id Indonesia

Text

ix,;74 hlm,'29,5 cm Capital Asset Pricing Model (CAPM) hingga kini digunakan secara luas untuk: valuasi aset. CAPM menghasilkan nilai expected return dengan memperhitungkan tingkat risiko yang diukur dengan nilai beta (systemaric risk). Studi empiris mengenai pengujian model standar CAPM, sejauh ini memberikan kesimpulan yang tidak konsisten dalam menjelaskan trade-off antara return dengan risiko (beta) yang disebabkan oleh penggunaan asumsi yang tidak sesuai dengan realita. Sehingga kemudian dilakukan pelonggaran asumsi yang melahirkan model conditional CAPM. Model conditional CAPM melakukan pelonggaran asumsi, dimana beta tidak konstan selama periode waktu tertentu (time varying beta). Model ini membagi beta ke dalam dua kondisi pasar, yaitu beta saat up market dan down market. Salah satu prasyarat dalam model conditional CAPM adalah trade-off antara beta dengan return pada kondisi up market simetris dengan pada kondisi down market. Studi empiris mengenai model pengujian conditional CAPM menunjukan hasil yang tidak simetris, fenomena tersebut disebut sebagai asymmetric shock. Penyebab asymmetric shock salah satunya adalah volatility feedback. Metode penelitian yang digunakan adalah metode penelitian verfikatif dengan data kuantitatif. Hasil penelitian ini menunjukan terdapat pengaruh signifikan antara beta dengan return pada saat down market, serta dual beta terbukti dapat menjelaskan hubungan antara risiko dengan return secara efektif. Kemudian terdapat bukti eksistensi asymmetric shock pada bursa saham Indonesia, juga terbukti pada sampel portfolio. Penelitian ini juga memberikan dukungan empiris bahwa terdapat volatility feedback di dalam pengujian asymmetric shock. Implikasi hasil penelitian ini adalah bukti empiris bahwa pasar lebih reaktif pada saat down market dibandingkan pada saat up market, atau dapat dikatakan bahwa pasar lebih sensitif terhadap bad news dibandingkan terhadap masuknya good news. UTARI NUR RISKI PRATIWI 120820150019 Capital Asset Pricing Model (CAPM), time varying b 658.15 Uta a Perpustakaan Universitas Padjadjaran Kementerian Riset Teknologi dan Pendidikan Tinggi 658.15 uta a/R.12.244.1 010030008114 Perpustakaan Pusat (REF.12.244.1) 658.15 uta a/R.12.244.1 20%252Fscan0001.jpg.jpg 61538 2018-04-13 09:13:07 2018-04-13 09:13:56 machine generated